Singapura membuat langkah tak terduga untuk memperketat kebijakan moneter: Mengapa dan apa yang bisa terjadi selanjutnya?

Singapura membuat langkah tak terduga untuk memperketat kebijakan moneter: Mengapa dan apa yang bisa terjadi selanjutnya?


MENGAPA KEJUTAN BERGERAK?

Meningkatnya inflasi adalah alasan utama untuk langkah bank sentral yang lebih awal dari perkiraan, kata para ekonom.

MAS mengatakan inflasi inti Singapura – pertimbangan kebijakan utama bagi bank sentral – diperkirakan akan meningkat menjadi 1 hingga 2 persen tahun depan, dan mendekati 2 persen dalam jangka menengah.

Ahli strategi valas senior DBS Philip Wee menggambarkan perubahan kebijakan MAS sebagai “respons yang tepat waktu” untuk mencegah tekanan inflasi global, yang telah meningkat di tengah gangguan rantai pasokan dan melonjaknya harga energi.

Kepala Ekonomi dan Strategi Mizuho Bank, Vishnu Varathan mengatakan: “MAS mengantisipasi peningkatan tekanan inflasi secara bersamaan karena pemulihan permintaan berkonspirasi dengan kapasitas (dan) kekusutan rantai pasokan dan dorongan biaya yang lebih tinggi.”

Ada juga potensi untuk “lintasan ekstensif dari inflasi energi yang menonjol”, sementara kondisi pasar kerja yang ketat menghidupkan kembali tekanan upah.

“Akhirnya, dan mungkin yang paling penting, jeda panjang (enam bulan) antara pertemuan (kebijakan) meningkatkan biaya sinyal normalisasi yang hilang,” kata Varathan.

“Jadi, sementara pemulihan sejauh ini belum mencapai level, latar belakang meningkatnya risiko inflasi di kuartal mendatang, di samping pemulihan yang memadai, mendorong (a) normalisasi pre-emptive,” tambahnya.

Menyebut MAS “tak terduga hawkish”, kepala penelitian dan strategi treasury OCBC Selena Ling mencatat bahwa selain dari faktor eksternal, ada juga “beberapa tekanan biaya yang didorong oleh kebijakan” karena perluasan Model Upah Progresif baru-baru ini untuk memasukkan lebih banyak sektor dan pekerjaan.

“Selain itu, kenaikan biaya layanan, termasuk di bidang transportasi, pendidikan dan perawatan kesehatan, juga akan terjadi, tetapi berapa banyak pertumbuhan upah juga akan meningkat pada tahun 2022 tetap menjadi inti bagi konsumen akhir yang kemungkinan akan menghadapi harga yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lama. banyak barang dan jasa yang akan datang,” katanya.

Dengan Singapura menjadi ekonomi kecil dan terbuka yang bergantung pada impor barang dan pekerja migran, “perpindahan ke konsumen akhir mungkin cukup cepat”.

Dengan demikian, curamnya kemiringan S$NEER “akan membantu meringankan sebagian dari penguatan dolar AS secara luas dan menahan inflasi impor untuk barang-barang dari ekonomi regional”, tambah Ms Ling.

Setuju, ahli strategi treasury senior HL Bank Jeff Ng, mengatakan: “Ketika kebijakan moneter diperketat, ini membantu menurunkan harga impor untuk konsumen lokal, yang akan membantu meredam inflasi. Jika Anda tidak mengetatkan, maka Anda berisiko membiarkan inflasi meningkat lebih jauh.”

Sementara itu, pengamat pasar seperti ahli strategi suku bunga senior DBS Eugene Loew menunjukkan bahwa pergeseran MAS mencerminkan pergeseran bank sentral lainnya di seluruh dunia.

“Ketika kita beralih dari krisis pandemi dan membuka kembali perjalanan, kebijakan moneter juga harus dinormalisasi dan dengan fokus mengarah pada pengelolaan risiko inflasi,” katanya.

Namun, pengetatan kebijakan yang lebih awal dari perkiraan terjadi di tengah ketidakpastian tentang pertumbuhan – alasan mengapa beberapa ekonom memperkirakan bank sentral akan mempertahankan kebijakan moneter tidak berubah.

Data awal yang dirilis secara terpisah pada Kamis pagi menunjukkan bahwa ekonomi Singapura tumbuh sebesar 6,5 persen tahun-ke-tahun pada kuartal ketiga, melambat dari pertumbuhan 15,2 persen pada kuartal sebelumnya.

Pemulihan ekonomi “masih memiliki beberapa jalan”, kata ekonom Alex Holmes dari firma riset Capital Economics.

Kelemahan terkait COVID-19 tetap terlihat pada kuartal ketiga, katanya, menunjuk pada kontraksi kuartal-ke-kuartal 1,3 persen untuk sektor perdagangan grosir dan eceran, serta transportasi dan penyimpanan.

“Pengeluaran konsumen akan terpukul sekali lagi oleh pembatasan yang diberlakukan lagi pada akhir September, meskipun tingkat vaksinasi negara itu adalah yang terdepan di dunia,” tambah Holmes.

“Pengalaman bergelombang belajar hidup dengan virus sejauh ini menunjukkan bahwa tidak mungkin langkah-langkah jarak sosial akan dicabut dengan cepat dan itu dapat diperketat lagi di masa depan.”

Sementara perluasan pengaturan jalur perjalanan yang divaksinasi baru-baru ini ke 11 negara akan membantu, “perjalanan kemungkinan akan lambat untuk dilanjutkan”. “Dengan demikian, bagian dari sektor jasa masih akan tetap jauh di bawah tingkat output pra-pandemi sepanjang tahun depan,” tulis ekonom itu dalam sebuah catatan.

Source : Togel Hongkong